Las criptomonedas plantean riesgos sistémicos que necesitan una solución rápida

WASHINGTON, 9 de septiembre (Reuters Breakingviews) – Los negocios de criptomonedas están creciendo lo suficiente como para que sus problemas se extiendan al sistema financiero en universal. Sin incautación, los reguladores estadounidenses no se mantienen al día. El presidente de la Comisión de Bolsa y Títulos de EE. UU., Gary Gensler, dijo al Financial Times el miércoles que las plataformas de comercio de activos digitales ahora son una industria de $ 2 billones, mientras que algunas monedas, como Tether, están respaldadas por monedas fiduciarias. Los reguladores deben ponerse al día para controlar los activos.

Las llamadas monedas estables, o criptomonedas que están respaldadas por activos como el dólar o el euro, pueden no ser tan seguras en una crisis. Muchos emisores afirman que tienen los fondos disponibles para sufragar a los titulares de monedas digitales si el mercado se paraliza y todos los usuarios canjean sus monedas estables al mismo tiempo. Pero los activos que respaldan muchas de estas monedas muestran que puede ser una promesa inestable. Por ejemplo, Tether, la moneda estable más prócer con más o menos de $ 67.5 mil millones en circulación, representa más o menos del 55% del mercado total.

Una buena parte está respaldada por instrumentos menos líquidos. A fines de junio, el efectivo y los depósitos bancarios representaban solo el 10 % de los activos de Tether, mientras que los bonos del Hacienda representaban más o menos del 24 %, según el crónica de su contador independiente. Casi la medio estaba respaldada por papel comercial y certificados de depósito por unos 31.000 millones de dólares. Eso equivale a más o menos del 20% de la deuda corporativa total a corto plazo en poder de los fondos del mercado monetario de primera, según datos del Investment Company Institute.

Esa es una preocupación para el mercado en universal. Los inversores retiraron su efectivo de los principales fondos del mercado monetario en marzo de 2020, lo que provocó una caída en las inversiones en papel comercial. Los costos de endeudamiento de la deuda corporativa a corto plazo alcanzaron su nivel más stop desde la crisis financiera de 2008, según un rama de trabajo de agencias financieras estadounidenses.

El desajuste repentino de los precios obligó a la Reserva Federal a intervenir con una instalación de respaldo para aliviar la presión. Fitch Ratings advirtió en julio que un rescate masivo repentino de Tether podría afectar “la estabilidad de los mercados de crédito a corto plazo”.

Establecer reglas de solvencia que requieran sostener una cierta cantidad de los activos más seguros, como dólares estadounidenses, ayudaría a apuntalar la estabilidad de las monedas estables. Todavía es un radio donde los reguladores, que están estudiando el activo, tienen más experiencia en el mundo vivo, lo que lo convierte en el caso de prueba ideal. Si no lo aceleran, pueden encontrar una crisis más amplia bajo su vigilancia.

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CONTEXTO NOTICIAS

– El presidente de la Comisión de Bolsa y Títulos de EE. UU., Gary Gensler, dijo que las plataformas de comercio de criptomonedas deberían estar dispuestas a ser reguladas por su agencia para respaldar su persistencia, según una entrevista publicada en el Financial Times el 1 de septiembre. Dijo que la industria de $ 2 billones necesita intervenir en un entorno de política pública para tener relevancia en el futuro.

– Por separado, la empresa de criptomonedas Circle dijo el 22 de agosto que las reservas para su moneda USD estarían en efectivo y bonos del Hacienda. La convocatoria moneda estable, que está destinada a estar vinculada a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, tenía el 60% de sus reservas en efectivo, mientras que los títulos de deuda y los bonos respaldaban la parte restante. Aproximadamente de $ 27 mil millones en USDC están en circulación, según CoinMarketCap.

Editado por Lauren Silva Laughlin y Karen Kwok