El creciente consenso financiero se ha topado con un obstáculo en el camino.
En los últimos meses, una serie de datos mejores de lo esperado hicieron que muchos inversores abrazaran un posible aterrizaje suave, en el que la inflación caería hasta el objetivo del 2% de la Reserva Federal sin una crisis económica arduo.
Los datos recientes de la semana pasada han desafiado esa novelística. Los informes de inflación de enero del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice de Precios al Productor (IPP) mostraron que los precios aumentaron más de lo proyectado por los economistas en el postrero mes. Y el crónica de ventas minoristas de enero mostró que las ventas cayeron más de lo que esperaban los economistas. En otras palabras, ni la inflación ni la fortaleza del consumidor mejoraron.
Para algunos, las impresiones de un mes podrían ser motivo de preocupación, pero no necesariamente revolucionarios.
«No nos entusiasmemos cuando el IPC de un mes fue superior a lo esperado», dijo el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, durante una sesión de preguntas y respuestas organizada por el Consejo de Relaciones Exteriores en Nueva York el miércoles. «Está totalmente claro que la inflación está bajando».
Si admisiblemente Goolsbee puede tener razón en que una impresión podría no cambiar una tendencia, la flamante serie de datos de enero es importante porque es en gran medida el primer conjunto de datos que cuestiona la novelística del aterrizaje suave desde que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó que la patrimonio estadounidense podría estar encaminada. al resultado ideal durante la reunión de la Reserva Federal de diciembre.
«Los datos se están acumulando en contra de los inversores de una modo que está poniendo a la clan más nerviosa», dijo a Yahoo Finance Live la jefa de logística de inversión de SoFi, Liz Young.
Antaño de las lecturas de la semana pasada, los datos no habían funcionado en contra de los inversores. El crecimiento financiero del cuarto trimestre fue decano de lo esperado. El crónica de empleo de enero sorprendió a los economistas. Y la número de ventas minoristas de diciembre fue mejor de lo previsto, mientras que los aumentos salariales continuaron brindando una perspectiva positiva para el consumición de los consumidores y la inflación continuó moderándose.
Sin retención, luego de esta semana, los economistas están recortando sus proyecciones para el producto interno bruto (PIB) del primer trimestre, una medida popular de crecimiento financiero. Goldman Sachs ha cambiado su pronóstico de un crecimiento anualizado del 2,9% en el primer trimestre al inicio de la semana al 2,3%. El rastreador del PIB de la Reserva Federal de Atlanta bajó al 2,9% desde una proyección del 3,4% el 8 de febrero. No es auspicioso para el componente de crecimiento financiero de un aterrizaje suave.
Los datos asimismo están moviendo las proyecciones de Gastos de Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, antaño de su publicación a finales de este mes. Goldman proyecta ahora que el PCE esencial, que excluye las volátiles categorías de alimentos y energía, aumentó un 0,43% en enero, frente a su previsión precedente del 0,35%. El equipo financiero del Bank of America asimismo prevé una leída cercana al 0,4%.
En particular, esto haría que las tasas anualizadas a seis y tres meses, que recientemente se habían celebrado por estar por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal, volvieran a estar por encima del nivel del 2%. No es auspicioso para el segundo componente de un aterrizaje suave.
«Si admisiblemente los datos de enero suelen ser ruidosos, los datos de inflación sugieren que la desinflación retrocedió dos pasos en enero», escribieron los economistas estadounidenses del Bank of America Stephen Juneau y Michael Gapen en una nota a sus clientes el viernes.
Juneau y Gapen escribieron que los datos de inflación de enero reivindican el «enfoque de esperar y ver» de la Reserva Federal para recortar las tasas de interés, y que están de acuerdo con el nuevo consenso del mercado de que el primer recortadura de tasas de interés se producirá en junio en punto de marzo o mayo.
Esto marca un cambio radical en el sentimiento de los inversores sobre los recortaduras de la Reserva Federal. Los inversores ahora están valorando una probabilidad de aproximadamente el 35% de que el primer recortadura se produzca en mayo, según la aparejo CME FedWatch. Hace un mes, los inversores habían estimado un 97% de posibilidades de que el primer recortadura se produjera al final de la reunión de mayo.
Una vez que la pregunta sobre el recortadura de tasas de la Fed está mayoritariamente respondida por ahora, la pregunta que se avecina sigue siendo si los datos botones desfavorables de la inflación y la fortaleza del consumidor han trastornado las esperanzas de un aterrizaje suave.
Gapen señaló en un síntesis financiero semanal que todavía es demasiado pronto para saberlo.
«Nuestra opinión (quizás insatisfactoria) es que los inversores deberían permanecer en modo de esperar y ver qué pasa», escribió.
«Las sorpresas en materia de empleo, inflación, ventas minoristas y [industrial production] Probablemente todos eran una combinación de señal y ruido. … necesitamos ver datos de algunas semanas más antaño de sacar conclusiones sólidas sobre la trayectoria de la patrimonio.»
Los consumidores, por su parte, siguen diciendo que les está yendo muy admisiblemente.
Josh Schafer es reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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