Tamano del texto
El intercambio de criptomonedas Coinbase está apostando por las NFT. Pero la exageración en torno a estos activos digitales parece estar desapareciendo.
Michael Nagle/Bloomberg
Los tokens no fungibles, o NFT, conquistaron el mundo el año pasado cuando los inversores vieron un nuevo tipo de activo digital, a menudo obras de arte, cambiar de manos por cientos de miles, si no millones, de dólares.
Coinbase mundial‘s (ticker: COIN) la expansión en el espacio parece un movimiento natural. Posteriormente de todo, el negocio principal del intercambio de criptomonedas es simplificar el comercio de otros activos digitales, como
y
éter,
cobro de honorarios en el proceso.
Con su marca reconocible y su sólida pulvínulo de clientes, Coinbase parece estar diligente para entrar en OpenSea, el principal intercambio de NFT de propiedad privada, y capturar una parte del comercio de Bored Apes, CryptoPunks y otros íconos culturales.
Pero ¿vale la pena? Tal vez no. Perseguir la exageración de NFT a medida que disminuye podría ser costoso, dijeron analistas de Mizuho Securities en un documentación el martes.
pulvínulo de monedas clientes invitados a unirse a una lista de espera para su tirada de NFT el 12 de octubre del año pasado, poco más de un mes posteriormente de que el auge de NFT alcanzó su punto mayor con ventas diarias de más de $ 400 millones a fines de agosto, según datos del rastreador de mercado NonFungible.
Ha ido cuesta debajo desde allí: a fines de marzo, las ventas diarias estaban más cerca de los $ 30 millones. Y aunque ha habido una tendencia al ascenso flamante (el lunes se registraron ventas de casi $70 millones), hay otras señales de que el mercado de los coleccionables digitales se está enfriando.
El interés en las NFT, medido con las tendencias de búsqueda de Google, alcanzó su punto mayor en enero, según un equipo de Mizuho dirigido por Dan Dolev. La errata de interés en las NFT podría frenar los grandes planes de Coinbase para las NFT, que a su vez requieren grandes gastos.
“Nuestro exploración de las búsquedas en Internet muestra que el interés en las NFT ha disminuido drásticamente desde sus máximos a principios de este año”, dijo el equipo de Dolev. «Cuestionamos la deducción estratégica de perseguir NFT… especialmente porque la exageración de NFT parece disminuir».
Mizuho redujo su precio objetivo para las acciones de Coinbase a $190 desde $220 el martes, manteniendo su calificación Imparcial en las acciones, que bajaron un 7% en el día a cerca de de $178.
Construir un negocio de NFT no es tarea sencillo. Mizuho estima que Coinbase podría tener que comprar hasta 300 millones de dólares para difundir su plataforma NFT en 2022, lo que contribuiría a un aumento militar del 130 % en los gastos operativos anuales.
Todo esto en un entorno en el que no solo las NFT, sino el espacio más amplio de criptomonedas, está experimentando una desaceleración.
Christopher Brendler, analista del lado de inversión DA Davidson, estimó que el comba de Coinbase en el primer trimestre de este año ascendió a $314 mil millones, un 40% menos que el trimestre mencionado. Su estimación, basada en datos de intercambio, está un 20% por debajo del consenso flagrante.
Incluso hay una tendencia preocupante con respecto a la combinación de clientes: Brendler cree que los volúmenes de clientes minoristas cayeron un 46 % desde el trimestre mencionado, mientras que los clientes institucionales fueron más resistentes.
“Esta combinación es extremadamente importante para los ingresos, ya que las tasas de aplauso minorista son ~ 50 veces más altas que las institucionales”, dijo Brendler en un documentación.
Pero quedan razones para ser optimistas con las acciones de Coinbase. DA Davidson califica a Coinbase en Buy con un precio objetivo de $225, y los corredores encuestados por FactSet califican abrumadoramente a Coinbase en Overweight con un precio objetivo promedio de $304.
«Más que casi cualquier energía bajo cobertura, nuestra calificación de Adquisición en Coinbase tiene muy poco que ver con la perspectiva a corto plazo», dijo Brendler. «Coinbase está construyendo la preeminente franquicia de criptomonedas con una escalera, una tecnología y una marca inigualables que no solo se beneficiarán de una viejo asimilación por parte de los consumidores en su negocio comercial principal… sino asimismo de las crecientes y cada vez más atractivas oportunidades fuera del comercio».
A pesar de las tendencias recientes que muestran que los NFT se están desvaneciendo, algunos en Wall Street mantienen una perspectiva jovial sobre el espacio. La analista de Jefferies, Stephanie Wissink, demora que el mercado de NFT magnitud $35 mil millones en ventas este año y $80 mil millones para 2025.
Barron’s ha informado anteriormente sobre lo que pueden conllevar los intercambios NFT para las empresas, en particular
juegoparada (GME). Las matemáticas valen la pena repetirlas.
La plataforma NFT más amplio, OpenSea, deseo cerca de de $ 3 mil millones en comba mensual de NFT y cobra una tarifa del 2.5% sobre las ventas. Eso implica ingresos por transacciones mensuales de $ 75 millones o $ 900 millones anualizados.
Si Coinbase capturara la centro del comba de OpenSea con la misma estructura de tarifas, generaría $450 millones en ingresos anuales, estimó John Todaro, analista de Needham. En un atmósfera alcista, con un comba que supere los niveles de OpenSea a una tarifa del 3 %, Coinbase podría alcanzar los 1300 millones de dólares en ingresos anualizados.
Estas son sumas considerables, pero no alteran el negocio. Como relato, Coinbase registró casi $7.4 mil millones en ingresos el año pasado. Si pudiera perseverar esos números y anexar un negocio NFT completamente formado de $ 1.26 mil millones en 2022, Coinbase aumentaría sus ingresos de 2022 hasta $ 8.7 mil millones.
Eso representaría un aumento del 18% en las ventas anuales, que es menos de la centro de
Alfabeto‘s (GOOGL) expansión de ingresos en 2021, si uno quiere usar a los gigantes tecnológicos como punto de relato para el éxito del crecimiento.
Escriba a Jack Denton a [email protected]
.